Das Vorkommen der Art erstreckt sich durch die meisten Länder Europas bis nach Ostasien einschließlich Japans. Sie fehlt lediglich ganz im Norden und ganz im Süden Europas. Auf Taiwan ist die isoliert lebende ssp. plumbeata heimisch. In den Alpen kommt sie bis auf eine Höhe von maximal 1200 Metern vor.

Mit einer Flügelspannweite von 37 bis 45 Millimetern zählen die Falter zu den mittelgroßen Eulenfaltern. Die Grundfarbe der Vorderflügel reicht von graugelb oder bräunlich bis zu rötlich und umfasst alle dazwischen liegenden Farbvarianten. Ring- und Nierenmakel sind gelblich umrandet. An der undeutlichen Wellenlinie befinden sich zumeist zwei nach innen gerichtete, schwarze Flecke. Zuweilen sind weiter Flecke am Innenwinkel vorhanden. Exemplare, bei denen die Flecke gänzlich fehlen, werden als f. immaculata bezeichnet. Die Hinterflügel schimmern zeichnungslos graubraun. Die Fühler der Männchen sind beidseitig gezähnt, diejenigen der Weibchen sind fadenförmig.

Das halbkugelige Ei ist gelblichweiß gefärbt und zeigt schwache Rippen, einen rotbraunen Mittelfleck sowie eine ebenso gefärbte schmale Querbinde. Die Region der Mikropyle ist etwas vorgezogen.

Die Puppe ist durch zwei abwärts gebogene Spitzen am Kremaster gekennzeichnet.

Die Falter sind dämmerungs- und nachtaktiv und besuchen zahlreich künstliche Lichtquellen sowie Köder, bevorzugen zur Nahrungsaufnahme jedoch blühende Weidenkätzchen oder Baumsäfte.  Tagsüber verstecken sich die Raupen gerne in den Rindenritzen von Baumstämmen. Sie ernähren sich polyphag von den Blättern verschiedener Bäume und Sträucher, beispielsweise von Pappel- (Populus), Birken- (Betulae), Weiden- (Salix) und Eichenarten (Quercus) sowie von Schlehdorn (Prunus spinosa), Hasel (Corylus) oder Himbeere (Rubus idaeus). Sie sind auch an niedrigen Pflanzen, z. B. an Knabenkraut (Orchis) zu finden. Die Art überwintert als Puppe.

Ihre sehr frühe Flugzeit verläuft weitestgehend parallel zur Weidenblüte (Salix) und umfasst dementsprechend überwiegend die Monate März bis Mai. Die Raupen leben von Mai und Juli.

Die Zweifleck-Kätzcheneule ist in den verschiedenen Lebensräumen anzutreffen, beispielsweise in Laubwäldern, an buschigen Waldrändern sowie in Gärten und Parklandschaften.